南方电网、国家电网近期先后公布了09年的投资规划。。。。。。虽然南网09年电网投资金额大幅提高，，，，，，，但由于国网09年投资额与08年持平，，，，，，，所以与4,000～4,500亿元的市场普遍预期相差甚远。。。。。。在这种大背景下，，，，，，，我们维持先前的观点，，，，，，，当电网投资增速放缓的情况下，，，，，，，电力设备行业必将出现结构性的调整。。。。。。

　　 我们预计，，，，，，，220kv及以上电压等级仍然可以维持快速增长，，，，，，，尤其特高压、750kv的涨幅都将超过100%。。。。。。10～35kv方面，，，，，，，由于南方电网09年对城市、农村电网增加了300亿元的投资，，，，，，，所以低电压等级也将维持10%左右的增长。。。。。。电网投资的结构性调整可能对110kv影响最大。。。。。。

　　从电网投资规划看，，，，，，，国网、南网09年将新招标7条特（超）高压线路，，，，，，，其中3条为直流±500kv线路，，，，，，，1条直流±800kv线路，，，，，，，3条交流1000kv特高压线路。。。。。。我们预计，，，，，，，09年特高压的投资将超过450亿元，，，，，，，新增变电容量1,975万kVA。。。。。。

　　09国网年计划投资313.05亿元建设西北电网（750kv主干电网）。。。。。。其中750千伏电网建设工程投资139亿元，，，，，，，较08年增长218.59%。。。。。。

　　公司方面，，，，，，，我们更看好平高电气等具有很好弹性的龙头企业。。。。。。平高电气预计08特高压GIS的收入为2.2亿元，，，，，，，09年预计可达到7亿元。。。。。。特高压产品的占比预计也将从08年的9.3%上升到22.4%。。。。。。而且作为断路器、隔离开光的更高级替代品，，，，，，，组合电器的增速将超过电网投资的平均水平。。。。。。